Объемы продаж на вторичном рынке жилья упали в июле на 2.6% до 7.16 млн. домов в годовом исчислении с пересмотренных в сторону повышения 7.35 млн. в июне. Это третий рекордный уровень продаж домов. Запас непроданных домов на рынке вырос в июле до такого количества, которое может быть распродано текущими темпами за 4.6 месяца против 4.4 месяца в июне. В то же время средняя цена дома выросла в июле до 218 000 долларов с пересмотренного июньского показателя 217 000, достигнув самого высокого уровня за всю историю. Это означает, что инфляция на рынке недвижимости не сбавляет темпов, несмотря на десятикратное повышение ставок ФРС, которое должно было сбить рост цен в этом сегменте экономики. Этого не происходит и, следовательно, тем самым сохраняются все предпосылки для повышения ставок ФРС. Во всяком случае, выступление главы этого ведомства А.Гринспена в пятницу будет для участников рынка в центре внимания.
Однако неправдоподобно высокий уровень индекса был рынком проигнорирован до четверга, когда будет опубликован отчет немецкого института Ifo. К тому же сегодня, в среду, ожидается публикация данных по США, которые включают в себя продажи новых домов в июле и заказы на товары длительного пользования. Если после июньского роста снижение заказов за июль окажется меньшим по сравнению с прогнозами, то курс доллара может вновь попытаться вырваться выше ... Помимо этого, продажи новых домов должны показать, насколько интересен рынок недвижимости для инвестиций.
Ситуация на рынке нефти, которая может сложиться после выхода данных по запасам «черного золота» в США, может внести свои коррективы в динамику курса доллара.

Евро
Курс EUR/USD вырос во вторник до 1.2231. Несмотря на ряд высоких показателей, укрепление курса евро было более чем сдержанным. Мы полагаем, что факторы, подтверждающие высокую вероятность роста процентных ставок в США, оказали решающее влияние на умеренный характер роста евро. К тому же рекордный рост индекса деловой активности по Германии института ZEW рынком был практически проигнорирован. По этой причине рынок предпочел дождаться подтверждений этих высоких показателей со стороны индекса Ifo, чьи значений будут опубликованы в четверг.
Государственный дефицит Германии в первой половине 2005 года составил 3.6% от ВВП против 4.0% за аналогичный период прошлого года. В Федеральном бюро статистики снижение дефицита связывают с увеличением налоговых поступлений и доходами по процентам. Мы полагаем, что этому в немалой степени способствовал возврат долгов со стороны России Парижскому клубу кредиторов. Поскольку темпы роста экономики Германии во втором квартале остались без изменений к первому, но выросли на 1.5% по сравнению со вторым кварталом 2004 года. «Главными факторами, способствовавшими небольшому росту внутреннего спроса во втором квартале по сравнению с первым кварталом 2005 года, стали валовые капиталовложения компаний, товарно-материальные запасы и общественное потребление», – говорится в отчете Федерального бюро статистики. Экономика не показала отрицательные темпы роста только благодаря тому, что увеличились товарно-материальные запасы (+0.3%) и инвестиции в основной капитал (+0.2%). Частное потребление во втором квартале упало на 0.3%, экспорт вырос на 1.2%, в то время как импорт на 2.3%. Удешевление доллара видимо обнадежило компании на возможное улучшение положение с экспортом в третьем квартале. Во всяком случае, факт увеличения инвестиций в экономику можно обосновать только этим. В противном случае рост евро может разорить или навредить очень многим, решившимся на такой шаг. Данные по Германии также подтверждают и то, что роста экономики за счет внутреннего спроса не происходит.
По данным министерства финансов Франции общий дефицит текущего счета платежного баланса в июне сократился до уровня 0.6 млрд. евро с 2.5 миллиарда евро в мае. Министерство сообщило, что дефицит текущего счета платежного баланса в I полугодии составил 15.1 млрд. евро. В первом полугодии 2004 года дефицит составил 2.4 млрд. евро. Министерство сообщило, что в сокращение дефицита также внесло вклад снижение объема финансовых трансфертов за рубеж. Финансовый счет платежного баланса в июне продемонстрировал приток средств в объеме 3.3 млрд. евро.
Такие данные по EZ вряд ли можно назвать слабыми. Однако они, и особенно показатели по Германии, все же настораживают. Для роста курса евро против доллара необходим импульс, который может быть связан с ожиданиями резкого замедления темпов роста экономики США. В этом случае стабильное положение экономики EZ, возможно, усилит приток инвестиций в европейские активы, и вызовет очередное ралли курса евро против доллара. Однако перспектив пока для этого не так много.
Сегодня по Европе будут опубликованы данные по заказам в промышленности за июнь. Все же более важными могут оказаться данные по США, при благоприятном характере которых шансы падения евро против доллара ниже 1.2170 увеличатся. Но уже в четверг с открытия рынков курс евро может начать расти против доллара на ожиданиях сильных цифр немецкого индекса Ifo, которые могут подтвердить рекордный уровень индекса ZEW.