Еврозона. Индекс цен производителей в декабре не изменился.
США. Продолжительность рабочей недели в январе 33,8 ч. Процент безработицы в январе 4,6 %. Средний размер часового дохода в январе +0,2 % ($17,09). К январю прошлого года рост показателя составляет 4 %.
Исходя из сравнений индексов деловой активности США и Еврозоны: в секторе производства индексы в январе снизились.

Причем, в США индекс перешел в зону означающую продолжения спада (ниже 50). Там же оказался и индекс занятости в секторе. Единодушие (совпадение движения) наблюдалось в движении ценовых индексов сектора производства. И в Еврозоне и в США индексы цен увеличились, что может означать рост инфляционных рисков.

Деловая активность в секторе услуг (и в США, и в Еврозоне) выросли в январе. Различие, опять же наблюдалось в направлении движения индексов занятости и индекса цен. В США индекс занятости уменьшился по сравнению с декабрем, сократился индекс цен. Это предполагает снижение издержек, т.к. 2/3 работников в США заняты в сфере услуг. (Впрочем, возможно сокращение рабочих мест связано с похолодание, т.е. имеет временный характер.)

В Еврозоне указанные индексы росли. Т.е перед заседанием ЕЦБ появились дополнительные аргументы для повышения ставок, тем более, что ЕЦБ не раз указывал на вероятность упреждающих решений по отношению к инфляционным рискам.

Сегодняшние данные по объему роста розничных продаж в Еврозоне в декабре разочаровывают. Объем розницы вырос на величину существенно меньшую, чем ожидалось. Причем, это произошло в месяц когда, как правило, увеличивается именно этот показатель.

В Германии в декабре сократился объем промышленных заказов, причем сократился объем внешних заказов. Т.к. существенную составляющую в экономическом росте занимает экспорт, новость из разряда негативных. Впрочем, сокращение внешних заказов произошло в секторе производства потребительских товаров, тогда как в секторе капитальных произошел рост.

В целом новости не в пользу экономики Еврозоны.

Президент США Дж.Буш представил бюджет на новый финансовый год (2008г). Бюджет на 4,2 % больше чем прошлогоднего. Согласно бюджету повышаются расходы на оборону более чем 10 %. Расход на ветеранов и иностранную помощь увеличиваются на двузначные величины. Бюджет утверждает, что к 2012 г. вместо дефицита (в прошедшем финансовом году дефицит - $248,2 млрд.) появится профицит в $61 млрд., не поднимая налоги, исключительно за счет финансовой сдержанности и экономического роста, составляющего в среднем 3 % в год, который принес высокий налоговый доход.

Демократические лидеры в Конгрессе, отмечают, что бюджет не учитывает прогнозы изменения размера военных затрат после 2009 г. Администрация Буша предлагает тратить дополнительно $99 млрд. в этом году (всего $170 млрд.) на войну с террором. Это включает фонды для увеличения численности солдат в Ираке до 21 500 в этом году. Предлагается затратить $145 млрд. в течение следующего года и, по крайней мере, $50 млрд. в 2009 г.

Бюджет Буша предполагает, что $1,6 трлн. налоговых снижений остаются неизменными до 2017 г., даже притом, что они должны быть отменены после 2010 г. Демократы критикуют часть этих налоговых снижений, которые приносили пользу миллионерам ($55 млрд. в 2008 г.). Теперь, когда демократы управляют Конгрессом, они должны решить, предложить или устранить те или другие налоговые вычеты.

И демократы и республиканцы соглашаются, что самая большая финансовая проблема - долгосрочные затраты на бесплатную медицинскую помощь, программы медпомощи и социального обеспечения. Выход на пенсию поколения демографического взрыва и инфляция в здравоохранении подразумевает, что программы не могут быть выполнены без более высоких налогов, расширения дефицита. Только программа бесплатной медицинской помощи нуждалась бы во вливании $32 трлн. за последующие 75 лет.

Администрация предлагает сокращения - программу бесплатной медицинской помощи на $66 млрд. за 5 лет, частичное увеличение платежей от более состоятельны бенефициаров. Эти нововведения на взгляд критиков не решают проблему.

Затраты на программу Медпомощь к 2012 г. вырастут на 40 %, бесплатную медицинскую помощь и социальное обеспечение на 31 %.

Республиканцы отмечают, что проект бюджета в случае принятие позволит сократить дефицит бюджета за пять лет до нуля, без увеличения налоговой нагрузки.

Демократы говорят о том, что бюджет скрывает резкий рост долгов для достижения целей.

Судьба бюджета будущего (за пределами 2008 г.) действительно туманна, но текущее положение достаточно благоприятное.

Действительно, размер бюджетного дефицита за два прошедших финансовых года сократился на 39,8 %, а за последний финансовый год на 22,1 %. Такое улучшение произошло за счет экономического роста, повышения налоговых доходов (как корпоративных, так и частных).

Не факт, что улучшения продолжиться в той динамике как предполагает администрация. Но, накопленный дефицит за три месяца текущего финансового года меньше результата аналогичного периода прошлого года на 32,7 % ($80,401 млрд. против $119,38 млрд.). Объем бюджетных доходов к аналогичному периоду прошлого финансового года вырос на 8,17 %, а объем расходов только на 0,67 %.

Данные макроэкономической статистики не указывают на продолжение спада в экономике, во всяком случае, пока. Пожалуй, все новости за январь не будут определяющими в определении направления экономического тренда. Выводов ни о заметном ухудшении, ни существенном росте в наступившем году сделать будет нельзя.

Статистический календарь США на текущей неделе достаточно спокойный. Даже завтрашний выход информации о динамике роста производительности труда в США не принес особых впечатлений. ВВП четвертого квартала рос значительно быстрее, чем в третьем квартале. Логично предположить, что и производительность труда росла быстрее, тем более, что число рабочих мест увеличивалось медленнее, чем в третьем квартале.

Ожидания достаточно положительные. Однако, процент безработицы в третьем квартале в среднем был ниже среднего значения третьей четверти прошлого года.

Брокерская компания "Хеджевый Фонд"